高盛周四发布研报，将ARM Holdings的评级守护为卖出，成见价125好意思元，较现时股价隐含逾40%下行空间。高盛称此举的根由是智高东谈主机市集的疲软经由令东谈主畏惧，且ARM中枢版权费收入已赓续两个季度不足预期。

　　财报泄露，ARM第四财季营收14.9亿好意思元，略超预期，但备受样貌的版权使用费收入仅为6.71亿好意思元，AG真人2026世界杯中国官网低于市集预期的6.93亿好意思元。ARM首席实际官Rene Haas在财报电话会上承认，上季度手机出货增长转为负值。业内东谈主士指出，存储芯片短缺正严重冲击手机行业，澳门永利皇宫中国官网入口芯片厂商因客户无法赢得敷裕存储芯片配货而濒临订单萎缩。

　　高盛分析师示意，ARM现时近100倍的市盈率已过度响应市集对AI业务的乐不雅情谊，而中枢手机业务的恶化将迟缓侵蚀其估值基础。尽管ARM猖厥宣传AGI CPU新品将在2027至2028年创造超20亿好意思元收入，但公司承认仅确保了首批10亿好意思元订单的产能供应。此外，ARM给出的下季度营收预期中值为12.6亿好意思元，仅与市集预期合手平，缺少惊喜。

　　ARM股价在事迹发布后一度急升13%，随后倒跌逾6%，泄暴露市集对其中期增永久景的不对正在加重。

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